忽略不计；二是资产负债表中单项资产的市场价值能够公允客观反映所评估资产的价值；
三是投资者购置一项资产所愿意支付的价格不会超过具有相同用途所需的替代品所需的
成本。

　　若选择收益法进行企业价值评估，应具备以下三个前提条件：一是投资主体愿意支
付的价格不应超过目标企业按未来预期收益折算所得的现值；二是目标企业的未来收益
能够合理的预测，企业未来收益的风险可以客观的进行估算，也就是说目标企业的未来
收益和风险能合理的予以量化；三是被评估企业应具持续的盈利能力。

　　采用市场法进行企业价值评估需要满足三个基本的前提条件：一是要有一个活跃的
公开市场，公开市场指的是有多个交易主体自愿参与且他们之间进行平等交易的市场，
这个市场上的交易价格代表了交易资产的行情，即可认为是市场的公允价格；二是在这
个市场上要有与评估对象相同或者相似的参考企业或者交易案例；三是能够收集到与评
估相关的信息资料，同时这些信息资料应具有代表性、合理性和有效性。

　　3.3 各方法的适用性和局限性

　　成本法以资产负债表为基础，相对于市场法和收益法，成本法的评估结果客观依据
较强。一般情况下，在涉及一个仅进行投资或仅拥有不动产的控股企业，以及所评估的企
业的评估前提为非持续经营时，适宜用成本法进行评估。但由于运用成本法无法把握一个
持续经营企业价值的整体性，也难衡量企业各个单项资产间的工艺匹配以及有机组合因
素可能产生出来的整合效应。因而，在持续经营假设前提下，不宜单独运用成本法进行价
值评估。

　　收益法以预期的收益和折现率为基础，因而对于目标企业来说，如果目前的收益为
正值，具有持续性，同时在收益期内折现率能够可靠的估计，则更适宜用收益法进行价
值评估。通常，处于成长期和成熟期的企业收益具有上述特点，可用收益法。基于收益法
的应用条件，有下述特点的企业不适合用收益法进行价值评估：处于困境中的企业、收益
具有周期性特点的企业、拥有较多闲置资产的企业、经营状况不稳定以及风险问题难以合
理衡量的私营企业。

　　市场法最大的优点在于具有简单、直观便于理解、运用灵活的特点。尤其是当目标公司
未来的收益难以做出详尽的预测时，运用收益法进行评估显然受到限制，而市场法受到
的限制相对较小。此外，站在实务的角度上，市场法往往更为常用，或通常作为运用其他
评估方法所获得评估结果的验证或参考。但是运用市场法评估企业价值也存在一定的局限
性：首先，因为评估对象和参考企业所面临的风险和不确定性往往不尽相同，因而要找
到与评估对象绝对相同或者类似的可比企业难度较大；其次，对价值比率的调整是运用
市场法及为关键的一步，这需要评估师有丰富的实践经验和较强的技术能力。

　　4 价值评估方法选择的原则

　　价值评估方法的选择不是主观随意、没有规律可循的，无论是哪一种方法，评估的最
终目的是相同的，殊途同归的服务于市场交易和投资决策，因而各种方法之间有着内在
的联系，结合前文对价值评估方法的比较分析，可以总结出企业价值评估方法选择的一
些原则：

　　4.1 依据相关准则、规范的原则

　　企业价值评估的相关准则和规范是由管理部门颁布的，具有一定的权威性和部分强