上受政治势力和政治局势的影响。近年来，随着政治多极化、经济全球化、生产

国际化的发展，争夺石油资源和控制石油市场，已成为油市动荡和油价飙涨

的重要原因。1973 年第四次中东战争爆发，1973 年 10 月 16 日，欧佩克宣布将

石油价格由每桶 3.01 美元提升至每桶 5.11 美元，并宣布停止对美国和荷兰出

口石油，第二天，中东产油国决定减少石油生产，并对西方发达国家实行石

油禁运。1978 年到 1980 年伊斯兰革命和两伊战争使得石油产量减少，价格猛

涨。1985 年到 1986 年沙特宣布以低价销售石油，影起国际石油市场的混乱，

国际石油价格立刻大幅度下降。        

2. 石油库存变化

库存是供给和需求之间的一个缓冲，对稳定油价有积极作用。oecd 的库存水平

已经成为国际油价的指示器，并且商业库存对石油价格的影响要明显强于常

规库存。当期货价格远高于现货价格时，石油公司倾向于增加商业库存，刺激

现货价格上涨，期货现货价差减小；当期货价格低于现货价格时，石油公司

倾向于减少商业库存，现货价格下降，与期货价格形成合理价差。

3. opec 和国际能源署（iea）的市场干预

opec 控制着全球剩余石油产能的绝大部分，iea 则拥有大量的石油储备，他们

能在短时期内改变市场供求格局，从而改变人们对石油价格走势的预期。opec

的主要政策是限产保价和降价保产。iea 的 26 个成员国共同控制着大量石油库

存以应付紧急情况。

4. 国际资本市场资金的短期流向

20 世纪 90 年代以来，国际石油市场的特征是期货市场的影响显著增强，目前

已经形成了由期货市场向现货市场传导的价格形成机制。尽管国际原油市场的

投机活动不是油价上涨的诱发因素，但由于全球金融市场投资机会缺乏，大

量资金进入国际商品市场，尤其是原油市场，不可避免地推高了国际油价，

并使其严重偏离基本面。

5. 汇率变动

相关研究表明，石油价格变动和美元与国际主要货币之间的汇率变动存在弱

相关关系。由于美元持续贬值，以美元标价的石油产品的实际收入下降，导致

石油输出国组织以维持原油高价作为应对措施。