的受到金融危机的严重影响，企业经济效益受到影响，股票价格下跌，股民对股票市场

失去信心，股票市场发生重大震荡，股票市值大幅降低。

表 1                     上证综合指数和深证综合指数（收盘）

年份

2006

2007

2008

2009

2010

上证综合指数

2675.47

5261.52

1820.81

3277.14

2808.08

深证综合指数

550.59

1447.02

553.30

1201.34

1290.86

资料来源：根据国家统计局网站提供的数据整理

   与 2007 年底总市值相比，截至 2011 年 9 月底，全球股市市值均大幅缩水，其中欧洲股

市市值缩水幅度最大，市值缩水 43％，纽交所市值大幅缩水 33％，东京交易所和伦敦证

交所市值分别缩水 18％和 19％，而上海和孟买证交所市值缩水分别高达 33％和 34％，

巴西股市市值亦缩水 16％。从表 1 中我们可以看出，在 2007 年上海证券交易所和深证证

券交易所出现了近几年指数最高位，但由于受到美国次贷危机和国际金融市场的影响，

中国股票市场也随之发生巨大变化。在 2008 年，上证综合指数瞬间从 5261.52 滑落到

1820.81，深证综合指数也未能逃此厄运。从我国股票市场上可以看出，金融危机后，国

际股票市场发生很大转变，股票市值大幅缩水，所以经过三年的发展，到 2010 年股票市

场依然未能恢复到 2007 的水平，可见金融危机对经济发展的影响之深。

2.股票市场的活跃度大幅降低。受金融危机的影响，国际金融市场遭受 20 世纪 30 年

代世界经济危机以来的最为严重的一次震荡，进而引发一系列的社会问题，失业率上升 ，

国民经济增速放缓，有的国家甚至负增长，广大的投资者生活水平受到较大影响。同时，

为了资金安全，投资者对股票市场纷纷保持观望态度，股票市场的活跃度大幅降低。与

2007 年相比，截至 2011 年 l0 月底，伦敦、泛欧、纽约和东京证交所日均成交额分别下降了

71％、60％、36％和 35％，香港和新加坡证交所分别下跌 25％和 21％。新兴市场国家表现

差异较大，上海日均交易额基本恢复到 2007 年平均水平，巴西则比 2007 年平均水平上

升 59％，而印度孟买证交所日均交易额则下跌 53％。虽然在世界范围内存在较为活跃的

市场，但总体上看，股票市场与 2007 年相比，活跃度大大降低。

3.

 

价格风险已经逐渐转变为制度风险。由美国房地产市场连接次级债的金融衍生品信

用风险，就是将金融市场风险转化为金融监管制度风险，是从价格表现的风险转变为金