1、技术分析的理论基础――三大假设。技术分析是预测投资品种价格未来走向的研究行

为，依赖的是过去和现在的市场行为。技术分析有它赖以生存的理论基础。按照目前流行的
说法，技术分析的理论基础主要是三大假设：一是市场行为包括一切信息、二是价格以趋势
方式演变、三是历史会重复。

 

　　在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。三大假设是我们进行技术分析的基础，
它不是十全十美的，但是不能因此而否定它存在的合理性。承认它的存在，同时也注意到它
的不足才是合理的。技术分析的理论主要的理论基础有：道氏理论、波浪理论和江恩理论。

 

　　

2、技术分析方法的局限性。技术分析方法在长期的证券买卖实践中，给人们带来过相当

可观的盈利。技术分析也有两面性，它有神奇有效的一面也有无能为力的一面，这是由技术
分析方法的构成决定的。技术分析方法已经被广泛地介绍和应用，对技术分析方法应用于市
场的效果要有清楚的认识，避免被一些现象所迷惑。技术分析作为一种证券投资分析工具，
在使用中要注意以下几点：（

1）技术分析必须与基本面的分析结合起来，才能提高其准确

度，单纯的技术分析是不全面的。（

2）注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使

用某一技术分析结果。实践证明，单独使用一种技术分析方法有相当的局限性和盲目性。如
果使用每种技术分析方法，都得出相同的结论，那么出错的可能性就很小。（

3）前人和他

人的结论要通过自己的实践验证后才能放心地使用。由于证券市场能给人们带来巨大的收益，
近年来研究证券的分析方法各异，使用同一种分析方法的风格也不同。前人和他人得到的结
论是在特定的条件和特定的环境中得到的，随着环境的改变，这些方法也应有改进和完善
的地方。

 

　　

 

　　三、正确掌握证券投资基本分析与技术分析的应用

 

　　

 

　　在证券市场上，这两种分析方法既互相联系，又互相独立，共同构成对证券的完整分
析。基本分析与技术分析在理论及分析方式上，存在着较大的差异，代表着两种不同的流派。
从六十年代初期开始，这两种不同分析观就处于辩论和对立状态。一般来说，基本分析仍被
看做是证券分析的正流，它有着完善的理论基础，适用于选股和长期投资分析；而技术分
析侧重历史资料、现象的统计与归纳，缺乏理论根据。但是，证券市场千变万化、错综复杂，
证券成交价格经常出现严重背离，与公司业绩脱离，股价超涨超跌现象时有发生。投资者光
靠基本分析很难在股市中立于不败之地，还必须掌握和运用技术分析方法，发挥技术分析
在买卖价位、时点的决定和短期投资研判方面的特长。对于上述两种分析方法，有些投资者
喜欢运用基本分析方法，有些则偏好技术分析法，但绝大多数投资者在投资实务上常把两
种分析方法结合起来使用，在不同时候互为辅助分析工具，以提高投资决策的准确程度。一
般来说，在证券市场变动较为正常、平稳时，多注重基本分析方法，而在证券市场变动出现
异常、投机风气较盛时，多注重技术分析方法；判断长期趋势时多采用基本分析方法，而进
行短期操作时，多采用技术分析方法。

 

　　简单地讲，基本分析解决的是购买什么证券的问题，而技术分析则是解决何时购买的
问题。或者说，技术分析可以大致告诉你证券价格何时高、何时低，而其原因，就必须靠基
本分析来揭示了。总之，投资者应正确掌握证券投资基本分析与技术分析理论，做到融会贯
通、扬长避短，形成自己的一套投资分析理论，才能适应证券市场不断发展的需要，在长期
的证券投资过程中取得持续成功。