转变过程中

,雇员享有的灵活性增加,企业与员工的紧密程度有所降低,投资风险由原先的雇

主承担转变成雇员自主承担。出现这种转变的原因在于收益固定型养老基金随着时间的推移
规模不断增大

,一些企业的年金计划规模达到甚至超过企业市值,企业的财务能力难以承受金

融市场的波动

,给年金计划进而给企业本身带来的影响。特别是伴随着 21 世纪初期主要发达

国家资本市场的深度调整

,待遇确定型的养老基金普遍处于基金不足的状态,巨额的赤字对公

司的融资与经营活动都造成了不利影响。摆脱这种不利影响的一个途径就是用企业不承担投
资风险的缴费确定型年金计划代替待遇确定型年金计划。这种转变成为一个世界性的趋势

,

同时新建立的年金计划也基本上都是缴费确定型企业年金。

 

    养老保险制度的经济学分析 
    从历史发展的角度来看,可以看到养老保险制度发展有一个分散-集中-再分散的过程:工业
化时期之前

,基本上是分散化的家庭养老,随着工业化进程国家承担起集中养老职能,近年来

又是朝着建立分散化的个人养老账户发展。当然目前的分散化并不是回到最初的状态

,而是

一种统筹保险与个人账户的结合

,国家保障基本的养老支出,个人账户保障退休后的生活质量。

目前

,国际上大多数的国家都采取这种

“多支柱”的养老保险制度,根据各个国家的情况不同,

各种支柱所承担的保障水平也不同。

 

    从养老金筹资方式来看,历史上的养老保险制度发展有一个从隐性的基金制(养儿防老)转
变为现收现付的统一养老金支付

,然后发展为以国家现收现付部分资金以担负起基本养老金,

企业采用基金制进行个人账户的累积过程。在这个过程中

,个人承担的风险与获得的养老金

水平的差异有着紧密的联系

,基本上是个人面临的风险越小,差异越小,反之养老基金的风险

越大

,所能提供的养老金的差异就越大。国家统一现收现付的养老保险制度由国家保障个人

的养老金支付

,个人几乎不承担什么风险,但是个人获得养老金水平也基本上没有差异;在完

全的缴费确定型养老保险基金制度下

,个体退休时得到的养老金支付不仅与个体工作期间的

缴费有紧密的联系

,还与养老基金的投资策略、金融市场的变化、人口死亡率的变化以及通货

膨胀率都有很紧密的关系

,也就是说即使是两个人工作同样的年限拿同样工资,退休后由于投

资市场的不同或者是退休的年代不同

,所得到的养老金支付都很可能有很大的差别。 

    从养老保险制度的变革历史中我们发现,大多数的变革都是由危机引起的。建立起现收现
付制的养老保险体系是由于面临养老危机

,从现收现付制向基金制的改革是应对政府的财政

危机以及人口老龄化危机。从经济学的角度来看

,采用现收现付制建立社会养老保险体系是

牺牲下一代福利为上一代人养老

,如果这种代际转移支付能够永远进行下去,建立现收现付制

的养老保险制度就不失为一种帕累托改进

,也就是在不牺牲其他人利益的情况下增加社会福

利。然而

,从实际情况看,现收现付制的养老保险制度存在诸多问题。如果说第一次遭受危机的

时候国家尚可以采取从基金制向现收现付制的转变解决社会养老问题

,那么当这些国家再次

遭受到经济危机侵袭的时候

,短期的财政压力将导致政府无力应对,产生加重经济危机的宏观

经济影响。相对于现收现付制养老保险体系造成的短期财政压力

,人口的老龄化导致的长期

可持续发展问题是一个更为重要的危机。许多学者和国际组织在多年前都注意到这个问题

,

人们普遍认识到自

20 世纪 80 年代以来,随着人口出生率的下降以及人口寿命的延长,世界各

国的人口结构普遍朝着老龄化发展。在老龄化的趋势下

,要想维持现有的养老保险水平,将会

大幅提高劳动人口的缴费比例

,从长期来看是不可持续的。 

    在人口老龄化趋势无法改变的情况下,解决社会养老问题的出路就在于发展基金制,也就是
说发展基金制的养老保险体系是一个必然的趋势。采用基金制既是为现在劳动人口未来养老
支出建立储蓄

,也是在社会经济状况良好的情况下为未来可能出现的危机建立储备。作为进

行基金积累的主体有几种选择

,既可以由政府统一管理进行积累,也可以由企业建立年金计划

进行积累

,当然也可以由个人自行积累。在这几种积累形式中,以企业为主体建立养老保险计

划是较好的选择。这是因为公共管理的资产往往有极差的投资表现

,另外政府作为现收现付