　　虚拟金融系统有以下几个主要的特点：（

1）复杂性。复杂系统一般的特征是规模巨大、

耦合度高、透明度低、动态而且开放，其最本质的特征是其组分之间相互作用的非线性与系
统的自适应性。各组分之间的相互作用，说明相互联系的事物不是单方面的影响，而是相互
影响、相互制约和相互依存的，这就是非线性的本质。金融市场是一类复杂系统，表现为虚
拟资本规模巨大、是动态变化的开放型系统、内部层次多且相互关联、相互影响，并且含有人
类决策行为这一重大不确定性因素的影响。系统由于各组分之间的非线性作用而呈现貌似随
机的不稳定状态，并且由于系统自组织作用，其内部结构会产生一定的有序性与稳定性。
（

2）介稳定性。金融系统是一种介稳系统，必须要与外界进行资金交换才能维持相对的稳

定。造成其介稳性的原因很多，但最根本的原因是虚拟资本的内在不稳定性。（

3）高风险性。

金融系统的高风险性来自其本身的复杂性与介稳性，首先是虚拟资本的内在不稳定性导致
其价格变幻无常，而金融市场交易规模的增大和交易品种的增多使其变得更为复杂；其次
是人们对市场及环境变化的预测能力不足，对预期收益至今也没有找到较好的预测方法，
从而导致决策的失误。（

4）寄生性。虚拟的金融系统与实体经济系统之间存在着密切的联系，

金融系统由实体经济系统中产生，又依附于实体经济系统。（

5）周期性。金融系统的演化大

体上呈现周期性的特征，一般包括实体经济加速增长、经济泡沫开始形成、货币与信用逐步
膨胀、各种资产价格普遍上扬、乐观情绪四处洋溢、股价与房地产价格不断上升、外部扰动造
成经济泡沫破灭、各种金融指标急剧下降、人们纷纷抛售实际资产及金融资产、实体经济减速
或负增长等阶段。但是这种周期性并不是简单的循环往复，而是螺旋式地向前推进的。

　　三、金融市场的非线性动力学分析原理

　　（一）金融市场的整体性原理

　　金融市场作为一个复杂的系统，是作为一个整体而存在，也作为一个整体而发展演化。
构成金融市场子市场的债券市场、股票市场与长期借贷市场，相互关联、相互影响，并与实
体经济存在千丝万缕的联系；市场参与者的决策行为也会相互影响。金融市场由数以百万计
的个体和组织的相互作用所决定，个体行为并非是一种孤立的存在，仅仅完备地认识个体
的行为并不能使我们掌握整个金融系统的演化状态。事实上，整体内的每一个个体（组分）
都受整体规律的约束，整体规律在系统内赋予每一个个体的属性要比这些个体在整体之外
单独获得的属性大得多，同时整体属性也远大于部分属性之和。如果用

�T 表示金融系统

的整体所具有的功能，

Pi 表示第 i 部分所具有的与整体功能 E

�T 相同的功能，A 表示整体

所表现出的各个部分所没有的功能，则有：

�T=∑P�i+A

　　因此，整体不同于一个简单的集合体，考察金融问题需要从整体上把握金融市场的演
进状况与风险水平。当然，整体也离不开部分，科学的整体观要求我们在深入了解金融市场
个体的性质和行为的基础上，从个体（组分）之间的相互影响、相互联系中发掘金融市场的
本质规律与整体行为。

　　正是在非线性动力学理论的整体性原理指引下，研究人员在经济增长与波动、股市涨落、
汇率浮动等领域对经典的金融经济学理论展开了颠覆性批判，

［3］［4］(194-200)［5］

(29-37)［6］(81-108)［7］(311-337)［8］得出了经济波动源于经济系统的内生机制而非随
机振荡、非均衡是经济系统的常态、杂乱无章的经济现象背后隐藏着良好的结构而非随机状
态等一系列在原有金融市场理论个人主义方法（还原论）下所无法得到的、更符合现实的结
果。