3.被投资方转移风险。主要是被投资企业存在的经营风险、财务风险、内部管

  

理风险等会通过股权关系传递到投资方。

　　

4.项目责任小组和外派管理人员风险。一方面，投资方选派项目责任小组或

个人，对投资项目实行责任管理；另一方面，也向被投资方派驻董事、监事、副

总经理等高级管理人员，由于责任小组与外派人员自身的知识、能力所限或是责

  

任心不强，使管理的过程存在风险。

　　

5.信息披露风险。被投资方管理层不严格遵照投资协议中有关信息披露的规

定，故意拖延、不及时报告财务和重大经营方面的信息，暗箱操作，对外部投资

者提供已过滤的、不重要的甚至虚假的信息，令投资方所掌握的信息具有很大的

片面性和不完整性，使投资方处于严重的信息劣势之中，将严重影响投资方的

  

管理。

  

　　（三）投资清理风险

　　

1.来自被投资企业外部的风险。如利率风险、通货膨胀风险、政策法律风险等。

利率风险主要是利率变动导致投资收益率变动，从而对投资人收益产生影响。通

货膨胀风险是物价上涨时，货币购买力下降，给投资人带来的风险。政策法律风

险主要是政府指导经济工作时所作的突然性政策转变，或新法律法规的出台，

  

对企业经营产生致命影响。

　　

2.来自被投资企业内部的风险。主要是被投资企业内部的技术风险、管理风

  

险、道德风险等的转移，给投资方带来退出风险。

　　

3.

  

投资退出时机与方式选择的风险。

  

　　二、企业长期股权投资存在的问题

　　企业长期股权投资在业务流程的各阶段都存在一些典型的问题，这些问题

根植于投资风险之中，最终导致投资损失。具体来说，当前普遍存在的问题主要

  

有以下这些。

  

　　（一）在投资决策阶段

　　

1.长期股权投资盲目性较大，缺少战略规划。没有把长期股权投资提升至企

  

业的战略层级，投资的过程充满盲目性。

　　

2.股权尽职调查不充分，流于形式。不少企业委托外部中介机构进行尽职调

查，一些中介机构也作为投资双方的媒介，他们出于自身的利益，可能会尽量

促成投资，使信息被粉饰。还有的企业自主进行尽职调查，惯常做法是组织几个