取得较好的收益

,证券技术分析能呈现出较高的有效性。

　　第一

,趋势线的考虑。证券技术分析被认为是一种顺势而为的艺术,证券市场上的投资者

在进行图表分析时首先应当考虑趋势线

,正如 Ed.Seykota 所说,“除非趋势在最后转变了方向,

否则它始终是你的朋友

”,趋势分析是证券技术分析绝对的核心。证券技术分析者所使用的全

部工具诸如支撑和阻挡水平、形态分析、移动平均线分析

,等等,唯一的目的就是帮助投资者判

断市场趋势

,从而顺应趋势进行交易。在证券投资中,证券技术分析者要掌握各种趋势判定的

基本技巧以及判断主要趋势发生反转的信号。第二

,盘整区的考虑。盘整区是指包含了一个长

时期价格波动的水平走廊。一般说来

,市场大部分时间会处在盘整区里。如果考虑到交易成本,

在盘整区里进行交易难以获利

,事实上当价格长期处于盘整区时,投资者最好的交易策略就是

进场次数最少化。考虑盘整区的目的实际上是为了使投资者获得一个进场建仓的较好时机

,因

此

,证券技术分析者应当掌握对盘整区突破的确认方式,如突破的最少比例、突破的最少天数

以及突破时成交量的配合等

,尽管等待突破后的确认会导致对有效信号的反映较慢,但它也会

帮助避免许多

“虚假”信号。第三,图表形态的考虑。图表分析中,价格形态主要有两类——反转

形态和持续形态。反转形态

,意味着趋势正在发生重要的反转,重要的反转形态有头肩形、三重

顶

(底)、双重顶(底)、V 形顶(底)以及圆形顶(底)；相反,持续形态显示市场很可能仅仅是暂时作

一段时间的休整

,过后现趋势仍将继续发展,持续形态则主要包括三角形、旗形以及矩形。第四,

各种技术指标的考虑。技术指标分析是当今金融证券技术分析最重要的内容

,通过一定的数学、

统计或其他方法将金融市场的原始数据处理成具体的数值

,并将这些数值制成图表,这些图表

就是技术指标。在证券技术分析过程当中

,投资者应当考虑指标的取值范围、指标与价格趋势

的背离、指标的交叉、指标的转折以及指标的失效条件。第五

,成交量的考虑。美国股市分析家

Joseph E.Granville 认为,成交量是金融市场的元气,没有成交量的变动,市场价格就不可能变动,

证券价格也就无趋势可言。因此

,当证券价格发生变动时,投资者在进行证券技术分析时应当

考虑到成交量的配合。

　　

3 投资组合分析法

　　投资组合分析法是根据不同的证券具有不同的风险收益特征

,通过构建多种证券的组合

投资以达到投资收益和投资风险平衡的分析方法

,即通过求解在特定的风险条件下实现收益

的最大化或在特定的收益条件下使得风险最低来求得组合内各个证券的组合系数进行组合

投资的分析方法。分为传统的证券组合分析方法和现代证券组合分析方法。传统分析方法是

根据不同证券对相同的系统性风险的不同反应

,来降低非系统性风险；而现代组合分析方法

是一种数量化的组合管理方法

,以实现投资收益和风险的最佳平衡,如马克维茨的均值方差模