定投资于何种证券为宜。它包括质因分析和量因分析。质因分析侧重于分析证券发行人的经

营状况和一般经济形势，如发行人的营业特性、营业基础、竞争地位等。量因分析侧重于对证

券发行人营业状况的数量方面如财务报表等进行分析。狭义的证券投资分析指证券行情分析，

以决定在何时入市购买证券，或何时脱手出市等，其传统的方法有基本分析和技术分析。

 

　　自改革开放以来．随着国内人均收人水平迅速提高．证券投资逐渐进入人们的视野，

越来越多投资者参加到证券投资的行列。但是大多数证券投资者的具有盲目性，缺乏科学的

指导选择。文章以单一证券投资分析为重点，以单一证券的收益率和标准差为依据。指导人

们如何选择单一证券的投资。

 

　　二、单一证券的收益与风险

 

　　投资者在进行证券投资时，首要的任务就是要先对每个证券的收益和风险进行评估，

以便于决定是否购买该证券，或者是否将该证券加入到投资组合中去。

 

　　（一）单一证券的收益

 

　　证券投资收益的概念：证券投资收益就是购买某证券所获得的收益（或损失）。投资收

益通常有两部分组成：首先，在购买某证券后，可以获得一些直接的现金回报，如现金鼓

励和利息收入，这部分收益成为投资收益的直接来源；期次，所购买的证券的价值经常会

发生变化，在这种情况下，证券投资会带来资本利得或资本损失，例如购买股票后股票价

格的上涨或下跌所引起价值的增加或减少就构成了股票的资本利得或资本损失。

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　　（二）单一证券的标准差

 

　　由于证券投资的不确定性，证券的收益率也是不确定的。

 

　　当投资者投资某一证券后，未来的投资收益可能会有多种情况出现，这就造成了收益

的不确定性，这就是投资风险。例如，购买股票就面临着股票价格的波动，使得股票投资的

收益率也不断波动。股票价格波动越大，股票投资的收益率波动就越大，投资者所获得的投

资收益就越不稳定，投资风险就越大。

 

　　风险与概率直接相关。在未来每种情况发生的概率能够估计出来的情况下，可以利用投

资收益分布的标准差来衡量投资风险的大小。标准差反映的时投资收益偏离其均值的离散程

度，是一个绝对数指标，其单位与投资收益的单位相同。在期望值相等的条件下，可直接利

用标准差比较不同方案投资风险的大小，标准差越大，投资方案的风险越大，反之亦然；

在期望值不相等的条件下，则不能直接利用标准差比较投资风险的大小。

 

　　根据是否考虑发生概率的连续性，证券收益率分布的标准差可以分为离散型概率情况

下的标准差和连续概率情况下的标准差。

 

　　参考文献