进入股票市场的规模将在很大程度上取决于广大投保人和保险人对股票市场运行周期的判
断，保险资金的风险承受能力也将相应提高。

 

　　第四，保险资金的盈利模式将呈现多元化趋势。在投资品种的选择上，保险资金可介入
的品种除了常规的流通

A 股、可转债之外，还将介入非流通股的投资，随着国内资本市场

的不断发展和投资品种的不断丰富，可供保险资金选择的余地仍将不断扩大。目前有关保险
资产管理公司管理规定的相继出台，有关保险资产管理公司业务范围的规定将成为这部法
规的核心要点。

 

　　

 

　　三、保险公司对资金运用风险的管理控制

 

　　

 

　　目前，我国保险资金运用主要有三种模式：一是成立独立的资产管理公司；二是委托
专业机构运作；三是在保险公司内设资金运用部门。不论是采用哪种模式，保险公司都是资
金运用的决策者和风险承担者，也是进行风险防范的第一道防线。为保证资金的运作安全，
应有效的安排组织结构、内控制度、管理系统与和风险预警体系。

 

　　

1、建立健全分工明确的组织架构 

　　保险公司资金运用涉及的机构和部门包括董事会、总经理室、风险管理、内部审计、风险
监督等诸多机构和部门。这些机构和部门职责分工不一样，其协调运作是做出科学投资决策
的机制保障。如董事会的职责有负责制定资金运用的总体政策，设定投资策略和投资目标，
选择投资模式，决定重大的投资交易，审查投资的组合，审定投资效益评估办法等，总经
理室的职责是根据董事会决定的总体政策，负责研究制定具体的经营规定和操作程序，包
括多种投资组合的数量和质量比例、制定风险管理人员守则和职责、风险管理评估办法等，
内部审计的职责是直接向董事会负责，独立对所有的投资活动进行审计，及时发现并纠正
公司内部控制和运营制度存在的问题，风险管理部门的职责是分析市场情况和风险要素变
化，对存在的风险进行评估和控制，研究化解风险的措施，风险监督部门的职责是通过现
场和非现场检查，及时、全面、详细地了解资金运用单位和部门对董事会的投资策略、目标达
成与实施过程，投资人员的从业资格和整体素质以及胜任工作情况等。

 

　　

2、制定严密的内控制度 

　　资金运用的决策、管理、监督和操作程序复杂，环节多，涉及面广，人员多，风险大。所
以有必要沿着控制风险这条主线，制定严密的内部控制制度。一方面，这些制度必须涵盖所
有的投资领域、投资品种、投资工具及运作的每个环节和岗位；另一方面，使每个人能清楚
自己的职责权限和工作流程，做到令行禁止，确保所有的投资活动都得到有效的监督、符合
既定的程序，保证公司董事会制定的投资策略和目标顺利实现。

 

　　

3、建立资金运用信息管理系统 

　　信息管理是一种重要的风险管理工具。公司要有发达的信息网络，对外要与国内外各个
资本、债券、货币市场连接，让有关人员随时了解市场变化情况；对内要与董事、总经理室成
员、风险管理、审计、监督、财务、业务部门联接，在系统中及时录入各种业务发生情况。这些
信息要足以为决策者提供第一手决策依据，为管理者提供及时详实的分析数据，为监督者
提供全面的全科目资料，为投资操作者提供信息平台，同时真实记录交易情况，使准确信
息在公司各个机构和部门之间充分交流。

 

　　

4、建立公司评估考核和风险预警体系 

　　在资金运用的全过程中，有几组指标评估办法是保险公司必须关注和建立的，比如风
险评估和监控，资金流动性考核评估、资产负债匹配评估、风险要素评估、资金运用效益评估
等。此外，还要健全投资风险预警体系，包括总体及各个投资领域、品种和工具的风险预警，
使投资活动都纳入风险管控制度框架内，使公司经营审慎和稳健。