行。
　　三、企业投资决策的新发展趋势
　　企业投资决策也呈现出一系列新的发展趋势。具体表现如下：
　　

1.企业投资的整体规模呈现下降趋势，美国著名会计师事务所毕马威对我国企业在

2011 年的投资规模进行了评估，结果显示，我国 2011 年第 4 季度企业投资总额同比下降了
23%，而与 2011 年第 3 季度相比投，资规模也下降了 12%，就风险投资而言，2010 年总投

 

资规模为

254 亿美元，相比 2009 年的规模，下降了 8%。事实上自年爆发全球金融危机以来，

我国金融市场也收到了严重的影响，而目前也尚未从危机当中完全走出来因此使得企业对
投资，尤其是对风险

 投资的态度比较谨慎，而这也导致了投资规模的不断下降。

　　

2.股权转让成为投资资本退出的主要方式。金融危机使得全球股市都受到了严重的冲击，

不少国家的股市经历了一路走低的局面，而且我国股市市场也未能幸免目前股票市场有着
不小的跌幅，企业的市场价值也是大规模缩水，也给投资者带来了巨大的损失。这种

 不景

气的股票市场，导致了股权转让的频率增加。就风险投资而言，在股票市场最为不景气的
2008 年，我国有 146 个投资项目退出市场，而这也不乏投资额在 10 亿元以上的大项目。在
这些项目中通过股权转让而退出市场的占据所有项目总量的

75.32%，而通过上市推出的项

目占

23.28%，其他途径退出的项目极少。而在近几年通过股权转让，让投资退出市场的比

例急剧增加，使得这种途径已成为资本退出的主要方式。
　　

3.企业投资的主要产业集中于传统产业与高新能源产业。金融危机以来，各国均采取了

多种方式对国内经济进行整顿。并以此来扩大

 需求，而新政策的实施也使得企业投资者摆

脱传统观念束缚，不仅将焦点放到了高新能源产业，而且也对传统的与民生息息相关的产
业产生了巨大兴趣。据相关部门统计，

2010 年企业投资所有项目中有 23.7 的项目是传统行

业。伴随国家将高新能源产业作为战略性新兴产业的发展目标，新兴能源市场每年的投资增
长额都在

60%以上，所涉及的金额也是越来越多。在新兴能源产业当中，太阳能产业发展势

头较好尽管太阳能电池在金融危机，当中受到了不小冲击

 ，但相关配套市场的成长性仍然

较好。
　　四、金融环境下企业投资决策问题
　　在目前的融环境下，企业投资方面存在如下问题：
　　

1.投资风险控制不佳，世界全球化背景下的企业投资所面临的风险类型与数量均会很

多，而就我国现状而言，尚缺乏完善的风险评估体系，以至投资风险得不到很好的控制，
从而使得企业投资的不合理甚至严重影响企业的发展与生存。从西方发达国家对企业投资风
险

 控制的手段来看，由于其拥有良好的投融资环境企业的投资资金来源往往由多种渠道，

包括着个人储蓄、公共与个人所拥有的各种基金社会及个人的捐款等。
　　

2.企业投资缺乏具有较高业务水平的人才。金融环境的不确定提升了对投资人才水平的

要求，并且金融环境的不断变化也要求企业投资人员应不断学习新的投融资新知识，以适
应不断变化的环境然。而我国目前投资人才的业务水平却并不很高，不少人员仍难以适应新
时代金融投资的要求。这主要表现于目前投资人员仍以单一型的人才

 为主，严重缺乏同时

具备管理、评估、审计、经济等多种知识的综合性人才。另外，我国也缺乏具备现代投资理念
的投资家，而这显然不利于企业在国际经济一体化环境之下的永续发展，也使得投资效率
不高。
　　

3.现代公司治理的理念没能得到有效执行。企业投资的操作者由企业的经营人员所决定，

而作为投资方的所有者却很难知晓经理层所作决定的真是理由，存在着严重的信息不对称
现象。而这种信息不对称也是造成道德风险与逆向选择的最主要根源，企业经理层往往会为
私利而造成一系列投资效益良好的假象或者选择有利于自身发展的项目进行投资，而这均
难以为企业所有者带来有保障的利润。因此，最终增大了企业投资的风险，降低了投资的科