【解析】现代汇率决定理论有两个基本假说：一个是购买力平价说，另一个是利率平

价说。

【例题 20·

    

多选题】以下（

）可以减少企业汇率风险。

A.

  

提前和滞后付款

B.

  

匹配长期资产和负债

C.

  

匹配收入和支出

D.建立监控小组
【答案】ABC

【解析】减少企业汇率的风险方法有货币套期、计价货币、匹配收入和支出、提前和滞后

付款、净额结算和匹配长期资产和负债等；选项 D 属于应对法律或合规性风险的方法。

【例题 21·多选题】在固定利率工具与浮动利率工具（债务或投资）之间选择时，需要

    

考虑的因素包括（

）。

A.对未来利率变动的预期
B.贷款或投资的期限
C.公司政策和风险偏好
D.利率敞口的当前水平及组合
【答案】ABCD

【解析】在固定利率工具与浮动利率工具（债务或投资）之间选择时，需要考虑很多

因素，包括：（1）对未来利率变动的预期。如果预期利率将要下降，那么对于借款来说，
浮动利率更有吸引力；（2）贷款或投资的期限。与长期贷款或投资相比，短期贷款或投
资的利率变动更易预测；（3）固定利率与浮动利率之间的差额；（4）公司政策和风险
偏好；（5）利率敞口的当前水平及组合。

【例题 22·

    

多选题】下列各项中，属于将子公司现金余额集中缺点的有（

）。

A.

  

子公司可能现金不足

B.产生不必要交易费用
C.

      

盈余与赤字相抵

D.为借款支付高额利息
【答案】AB

【解析】现金余额的集中有利于避免为借款支付高额利息，还能够更容易地管理利率

风险；盈余与赤字相抵是现金余额集中的好处；作为营运资金的一部分，子公司的运营
需要资金余额用于付款，如果所需的付款额高于预期，子公司可能出现现金不足的问题；
向母公司转移现金盈余后，在需要时再返还给子公司，这样可能产生不必要的交易费用，
且这些费用可能高于任何节省出来的利息，特别是在利率较低时。

【例题 23·

    

多选题】利率期权包括（

）。

A.

  

利率保证 B.

  

利率互换 C.

  

利率上限或下限

  D.利率的双限

【答案】ACD

【解析】利率期权分类包括利率保证，是对一年以内的单个期间进行套期的利率期权；

利率上限是指设定了利率最高限度的期权，利率下限是指设定了利率最低限度的期权；
双限是指同时确定了上下限。

【例题 24·

    

多选题】下列各项中，属于远期合同和期货合约共同点的有（

）。

A.

  

都可以在交易所内交易

B.都是在未来某一时间按照一定的价格买入或售出一项资产的协议
C.都可以在场外交易市场交易
D.都是衍生金融工具