铁矿石涨价的形势严峻。
　　这不仅表现在前期铁矿石价格上涨 100%。而且直接推动钢材市场价格在高库存状态
下，比年初上涨 700 多元/吨。年度协议变成季度协议和增大现货矿比例，使铁矿石价格直
接逼近了现货矿。二季度铁矿石协议价又追涨 3-10 美元。特别是铁矿石价格指数和调期交
易的推出，吸引了国际基金，增加了铁矿石价格炒作风险。钢铁市场发展研究显示：任何
钢材价格上涨的预期都会刺激铁矿石现货的价格提高。这对于年度进口 6.28 亿吨的铁矿石
的中国钢铁企业将面临更大的铁矿石价格震荡风险。造成这种局面的根本原因是中国钢铁
企业在国际铁矿石市场的战略调控能力和态势太弱。
　　从前期铁矿石、石油、有色金属价格上涨的速度可以看出。钢铁市场发展调查表明：
2008 年 5 月，德意志银行推出铁矿石掉期交易。2009 年 5 月，摩根士丹利、高盛和巴克
莱三大投行联手推出了现金结算的铁矿石投机交易。目前，全球有三大铁矿石指数，即环
球钢讯的 tsi 指数、金属导报的 mbio 指数和普氏能源资讯的普氏指数，全都以中国需求为
主要参考指标，这更应引起我们的警惕。这不仅是中国在铁矿石金融指数中没有发言权问
题，更重要的是对于已经达到年度进口 6.28 亿吨铁矿石的中国钢铁企业将面临更大的价
格风险。
　　中国钢铁企业是需要研究铁矿石调期交易。它毕竟是中国钢铁企业面临的严峻的国际
铁矿石市场形势。在这种炒作经济中任何钢材市场预期都会成为铁矿石涨价的理由。正如石
油期货炒作，石油输出国受益，参与炒作的大基金受益。石油消费国增加成本。钢铁市场发
展分析指出：除去两大受益板块，石油消费国再保值，能掩盖整体成本增加吗。至少去年
铁矿石进口 6.28 亿吨。这么多的铁矿石进口量放到资本市场炒作，对中国钢铁企业，甚至
对国际钢铁企业都是非常不利的。它的必然结果只能导致钢铁企业微利。
　　中国一些企业是在研究，甚至参与了铁矿石掉期交易。正如期货有保值和发现价格的
功能。但是也是国际基金炒作的理想天堂。中国钢铁企业应当尽快通过战略调整，加快国际
铁矿石产业链建设，减少国际铁矿石炒作空间。钢铁企业才能获得行业的真正合理赢利。
　　虽然在短期内还难以打破矿石供给的垄断格局，但走出去的战略已经开始实施。目前
中国进口铁矿石来源国已发展到了 40 多个国家;除澳大利亚、巴西等传统资源国家，当前
中国还在南非、蒙古、越南、哈萨克斯坦、柬埔寨、秘鲁、阿根廷等国的海外资源投资方面取得
了进展。钢铁市场发展分析总结：2009 年，中国在矿业和金属业的并购交易额为 161 亿
美元，占全球交易总额的 27%。其中 58%的收购发生在澳大利亚和加拿大。2010 年一季
度中国海外并购总额 116 亿美元，与 2009 年同比增长了 863%，创造了历史纪录季度最
高值。其中，2010 年至今，中国一共进行了 5 笔金额超过 10 亿美元的并购交易。
　　目前中国每年进口的铁矿石中有 8000 万吨属权益矿，中国钢铁企业参与合作的海外
铁矿资源量已达每年 1.9 亿吨，中国钢铁原料多元化供应雏形逐步呈现，从中长期看必将
破除长期笼罩在中国钢铁业上的资源垄断阴影。
　　特别是在完成铁矿石价格上涨 100%以后，海运费炒作难以避免，导致铁矿石到岸价
格和进口煤炭仍将面临涨价的形势。钢铁市场发展研究显示：在这种铁矿石价格形成机制
中，钢厂涨价，试图拓宽自己微薄的利润带，不仅会刺激铁矿石价格继续上涨，形成恶性
循环，而且会面临下游消费者的抵制。
　　2008 年上半年以前的几年时间，虽然钢材和铁矿石价格轮番上涨，但是铁矿石价格
上涨往往迟后于钢材价格上涨。而今年铁矿石市场的严峻态势是铁矿石价格上涨先于钢材
价格的上涨。至少铁矿石价格的金融属性强于钢材的价格属性。所以我们说钢厂价格进入微
利时代就是基于这一点。
　　2009 年钢铁行业销售利润仅仅为 2.46%，今年 1 季度，钢协统计 77 户大中型钢铁
企业共实现销售收入 6694.55

 

亿元，比上年同期增长 42.54%;实现利润 217.74 亿元，

利润率为 3.25%。四月实现利润 122 亿元。
　　其实这种微升是一种假象。原因是一季度受铁矿石预期价格大幅上涨影响，市场钢材