业界一致公认，公司价值的三大基本驱动因素为自由现金流、资本成本和持续时间，但

对于关键的亚驱动因素即影响三大关键驱动因素的主要变量，不同的人从不同的角度，提
出了不同的划分。因此，价值型财务管理体系的要点在于，企业管理者需要根据实际情况总
结出适用于本企业的亚驱动因素。资本结构、现金创造、现金管理、资金筹集和资产配置，这
5 项就是华润总结出的一套适用的亚驱动因素（图 2）。

华润为每个

“C”制定了管理主题和管理工具，即通过管理工具进行某几个方面的管理，

从而达到每个

“C”的管理要求。以现金管理为例，它包括三个管理主题：满足债权人和股东

对现金回报的要求；缩短现金周期、提高资金集中度；确定最佳现金持有量、合理安排盈余
现金。其相应的管理工具包括

6 项：现金派息、现金周期管理、资金集中管理、最佳现金持有

量、盈余现金、现金预算。而如何运用这些管理工具，可参照指引提供的具体流程和方法。指
引是关于如何运用管理工具的详细说明，华润规划了近

30 项详细的指引，以提供具有操作

性的具体流程和方法（图

3）。