国际金融市场普遍
加息。美联储已经连续
6 次调升利率，联邦基金利率从去年的 4.75%上调到 6.5%，境内美元
一年期存款利率上调至
5.0%，目前仍存在加息空间。欧洲中央银行将其主导利率提高了 0.5
个百分点，日本银行也宣布结束零利率政策，上调利率
0.25 个百分点，其他新兴工业化国
家也提高了本国货币的利率。这对正在加快国际化进程的中国而言，无疑是升息的外在压力。
如果再降息，将会导致资金外流，不利于人民币汇率的稳定。
二、银行系统的行为分析
1.银行的竞争动力。
从理论上讲，在存款利率不变的情况下，贷款利率放开后，银行之间的竞争会导致贷
款利率的下降。但这同一国金融机构的组织结构有很大关系。如果银行体系呈现垄断格局，
那么存贷利差反而会扩大。
从中国金融体系的实际情况来看，在所有银行对非金融部门的负债资产中，四大国有
商业银行仍占
69%（1998 年）的比重，“简单地看，我国银行业处于高度垄断状态，但实
际上由于实行庞大的分支机构体系，大银行之间处于激烈竞争的状态
”（黄金老，2000）。
另一方面，近年来金融体系的改革进展较快，各种地方性银行和非银行金融机构的业务扩
展迅速，具有很强的竞争力。目前国内股份制商业银行大多规模较小，属于地方银行，主要
服务于地方性、民营经济，央行对其往往采取指导性的措施，所享有的政策更为灵活，而且
地方政府对其也有倾斜政策。所以地方股份制商业银行虽总体规模不及专业银行，但其收益
率却大大高于前者（见表
1）。
资料来源：根据《中国金融统计年鉴》
1998 年整理
我国在加入
WTO 的谈判中，对有关金融业开放达成协议。中国将在 3 年内有限度地放
开外资银行业务，
5 年内完全取消外资银行的准入限制。由于外资银行资金实力雄厚、服务
体系完备，潜在的冲击力更不容忽视，国内银行业已普遍存在危机感。因此随着新兴股份制
商业银行的蓬勃发展和外国银行业务范围的扩大，银行业竞争格局的出现是必然趋势，而
各种金融机构在经营范围、业务内容和服务对象上存在着各自的特点和差异。因此在利率放
开过程中，有可能出现不同性质的银行利率波动幅度有所区别的情况。
2.银行的获利水平。
从图
1 可以看出， 自 1996 年以来存贷款利率之间的差额开始扩大。尤其是 1998 年 12
月降息后，至目前利差已经扩大到
3.6%，这个数字远远超过 1995 年以前的不到 1%的水平。
而与之背道而驰的是四大国有商业银行的资产收益率逐年下降，目前仅在
0.15%左右。原因
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