当数量股权和部分或大部分经营管理权，以此达到控制或部分控制被投资企业，并影响被
投资企业经营决策的目的。战略投资者具有其他投资者难于达到的优势：一是战略投资者具
有较畅销的产品或产品系列。加盟被投资企业后，能够将自己的部分产品转给被投资企业生
产，使被投资企业较快地进行转产。二是战略投资者具有较强的新产品技术开发能力。能利
用被投资企业的现有资产。进行其生产工艺流程，开发新产品，扩大市场份额。三是战略投
资者有足够的财务实力。充裕的才力，可以解决被投资企业的财力不足，现金缺乏问题。四
是战略投资者具有良好的经营管理能力。战略投资者投资进入被投资企业后，能够利用其自
身的经营管理经验，迅速帮助被投资企业校正经营战略和市场战略，调整内部管理流程和
内部机构，整合营销网络，改善被投资企业的经营环境。能够在被投资公司内部迅速移植本
企业的先进经营管理经验，构建维护投资者利益的财务监督组织机构，完善内部监督制度。
五是战略投资者具有较充裕的科技专业人才和经营管理人才。战略投资者能为被投资企业提
供生产经营所需的各方面的人才，可以向被投资公司派出自己的专门人员，充实国有公司
的财务监督机构，履行维护投资者利益的监督职责。因此，现阶段国有独资公司引入战略投
资者，是建立现代企业制度，优化产权结构，健全内部相互制衡的激励约束机制的好办法。
但应解决好以下的主要问题：一是确定适当的股权出让比例，使国有股处于相对控股地位。
国有股要维持相对控股地位，只要保证比战略投资者多持有一定比例的股权就能达到这一
目的。按此思路出让国有股份额，可以使公司的控制权大部分掌握在国有股东手中。要分别
不同行业和国有公司类型，确定向战略投资者出让的股本数额和比例，对国有独资公司出
让股本、引进战略投资者，出让给战略投资者的股本比例总数要分别与向其他投资者出让一
定的股份综合考虑，以保证国有股相对控股。对股权比较分散的国有控股公司，出让后的国
有股比例应比战略投资者拥有的比例高几个百分点为好，视具体情况而定。二是引进战略投
资者之前，要格外注重国有独资公司原有权益界定。确定国有独资公司原有资产的价值，是
一项极其复杂的工作，必须格外注重，严格操作程序和方法。三是认真商讨战略投资者派员
的职数，职位和新酬事宜。这是引进战略投资者必须面对的一个敏感问题。四是建立战略投
资者派出人员的考核与约束制度。建立对战略投资者派出人员的年度述职与考评制度。对不
努力工作的派出人员，可建议战略投资者给予调换，或在新酬上给予适当降低的处罚，将
派出人员置于国有公司监督管理之下。

 

　　

(二)适当向职工让售部分股权，减少非上市国有公司制企业国有资本比重　非上市国

有公司制企业内部职工持股具有以下优点：一是增加了职工维护投资者利益的责任心。适当
向企业内部职工出售部分股权，使职工成为小额出资者，有利于职工从投资者的权益出发
占有、使用和保护资产，扭转只追求眼前利益，不顾出资者利益的倾向。二是增强职工对企
业经营管理层监督的地位。职工持有国有公司制企业股份，一定程度上改变了原来只是受托
者的地位，对企业经营管理层的监督可以出资者身份进行；在监事会中的职工监事，也可
以名正言顺地行使出资者监督权力。这两方面。都可以增强职工对企业经营管理层的监督地
位。三是在企业内部新增了一个出资者监督主体。企业内部众多的职工持有股份，实际上在
企业中形成了一个职工出资者利益主体。肯定要从出资者角度出发，对企业的经营战略、财
务决策、资金投向和利润分配等方面进行监督，对企业高层的职位消费等财务行为进行监督，
在企业内部，形成一个财务监督主体。四是职工持股有利于减少监督成本。在职工持有部分
股权后，一定范围内，职工可以站在出资者利益角度，对企业经营管理层的财务决策和财
务行为进行监督，节约部分监督费用。另外，职工作为小股东，可以选举代表自己利益的董
事或高层监督人员，直接对企业财务收支进行监督，减少政府派出监督人员费用。因此，现
阶段适当向职工让售部分股权，是减少非上市国有公司制企业国有资本比重优化非上市国
有公司制企业产权结构的一种办法。但应解决好以下问题：一是明确部分让售的前提和目的。
让售国有股给内部职工的前提，是难于找到或难于找到数额巨大的战略投资者的情况下，