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前　　　　言　

　　　　　

　　　　　早在 １９８４ 年，中国银行就开始接受贸易公司、借款项目单

位的委托，代理客户进行境外外汇期货、期权、互换等业务，在

一定程度上为国内外贸公司、企业提供了规避外汇风险的途径。

１９９１ 年，中国境内商品期货市场开放。１９９２ 年 ６ 月 １ 日，上海

市外汇调剂中心率先开办了外汇期货交易，开辟了我国规范化金

融期货交易的先河。１９９３ 年 ６ 月 ９ 日，我国第一部外汇期货管

理法规《外汇期货业务管理试行办法》经中国人民银行批准颁布

实施。１９９２ 年 １２ 月 ２８ 日，上海证券交易所推出国债期货交易，

在随后两年多时间里得到迅速发展。１９９３ 年 ３ 月 １０　日，海南证

券报价交易中心开办股票指数期货交易。金融衍生工具市场在我

国有了最初的发展。金融衍生工具中的金融期货，其产生的初衷

是为了规避金融市场的风险。但是我国金融期货的产生，在很大

程度上并不是处于规避风险的动因。例如，国债期货产生的主要

动因在于启动二级市场，来推动国债发行，从主观上未把套期保

值功能放在首位，同时，

我国尚不具备开展金融期货的基本条件，

因而我国金融期货一产生就偏离了轨道。由于市场中套期保值者

太少，大量的交易是在投机者之间进行的，对经济发展造成了消

极影响，外汇期货、股票指数期货相继被关闭。随后，国债期货